E/P (Earnings / Price, Net income/Price, Чистая прибыль/Цена) – данный показатель является обратным коэффициенту P/E. Смысл в них один и тот же, только Цена/Прибыль – это натуральное число, которое показывает инвестору за сколько лет окупятся инвестиции. Показатель Прибыль/цена представляет собой годовой процент от объёма инвестиций в компанию, который будет получать держатель акций в качестве чистой прибыли. Его еще называют «ставкой дисконтирования».
Чем выше значение коэффициента, тем лучше. Как правило, инвесторы сравнивают мультипликатор отношения E/P для разных компаний в скринере акций, часто ограничивая зону анализа одной отраслью или сектором.
Как рассчитать коэффициент E/P?
Рассмотрим расчёт мультипликатора E/P на примере отчётности Procter & Gamble за 2020 финансовый год.
E/P - это отношение чистой прибыли компании к ее рыночной капитализации.
E/P = Net income (Чистая прибыль) / Market capitalization (рыночная капитализация)
Чистая прибыль – прибыль, полученная за вычетом всех расходов и налогов, которая переносится на счёт нераспределённой прибыли в балансе и увеличивает размер собственного капитала компании. Чистая прибыль Procter & Gamble составляет $13,03 млрд.
Источник: финансовая отчетность Procter & Gamble
Рыночная капитализация – это рыночная стоимость компании, рассчитанная на основе текущей рыночной цены и количестве акций в обращении. Данные по капитализации можно считать, как самому, так и брать в нашем сервисе по анализу акций. Капитализация Procter & Gamble составляет $336,30 млрд.
Таким образом, мы считаем E/P = $13,03 млрд / $336,30 млрд x 100% = 3,87%. Не забываем переводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов долларов».
E/P показывает нам, что ожидаемый доход от инвестиций в акции Procter & Gamble без учёта дивидендов составляет 3,87% - это ниже собственного среднего значения и отраслевого.
Готовый коэффициент E/P
Можно самостоятельно рассчитать значения коэффициента E/P, или воспользоваться готовым расчетом. Для каждой компании наши алгоритмы рассчитывают все коэффициенты и мультипликаторы.
Используйте для сравнения E/P между другими компаниями в отрасли скринер акций, а в данном случае, вкладку «Оценка» или добавить колонку с показателем самостоятельно.
Скринер – необходимый инструмент инвестора, который помогает правильно вложить деньги. Из тысяч компаний, представленных на бирже, по заданным параметрам вы отбираете те, которые интересуют вас.
Используйте пузырьковую диаграмму в карточке компании во вкладке «Оценка отрасли» для сравнительного анализа по «E/P». С помощью отраслевого анализа, вы можете визуально оценить и понять, в какую компанию инвестировать выгоднее.
Также в карточке компании во вкладке «Мультипликаторы», вы можете посмотреть расчёт E/P в динамике нескольких лет и понять, как компания чувствует себя по отношению к другим годам, а также использовать другие коэффициенты.
Плюсы и минусы мультипликатора E/P
Рассмотрим недостатки и преимущества оценочного коэффициента E/P.
Плюсы:
- Универсальный показатель, который позволяет анализировать разные компании, вне зависимости от типа бизнеса;
- E/P быстро реагирует на изменения цены акции и представляет собой способ для сравнения компаний;
- Простой в расчете.
Минусы:
- E/P «работает» в рамках одной отрасли, то есть не применим для сравнения компаний различной отраслевой и страновой принадлежности;
- При расчете E/P, также, как и P/E, для сравнения разных компаний не учитывается разница в налогообложении и долговой нагрузке. Немаловажный момент на развивающихся рынках — оргструктура предприятия, список ключевых собственников, а значит риски для миноритариев. Выходит, что с точки зрения P/E, две компании могут выглядеть по-разному из-за того, что у них имеется расхождение этих аспектах бизнеса. Если при сравнении P/E двух компаний имеется сильное расхождение, то это еще повод говорить о недооценке или переоценке одной из них.
Резюмируем
Показатель E/P представляет собой годовой процент от объёма инвестиций в компанию, который будет получать держатель акций в качестве чистой прибыли. Он является обратным показателю P/E и несет тот же смысл. Соответственно имеет те же самые недостатки. Готовый показатель по каждой российской и американской компании можно найти в скринере акций и в карточке компании.