Оборачиваемость капитала (Capital turnover) – показывает интенсивность использования собственного капитала компании для получения выручки. Простыми словами, оборачиваемость капитала – это отношение выручки к средневзвешенной стоимости капитала компании.
Если коэффициент оборачиваемости капитала повышается – скорость обращения капитала увеличивается, повышается деловая активность компании. Если значение коэффициента уменьшается, скорее всего, у компании падают продажи при снижении количества продаваемого товара или падении цены.
Нужно помнить, что все коэффициенты оборачиваемости от отрасли к отрасли имеют разные значения из-за специфики, общих принятых мер не существует. Как правило, инвесторы сравнивают коэффициенты компаний друг с другом в скринере акций, но лучше оборачиваемость капитала сравнивать в динамике/разрезе нескольких лет одной компании.
Кроме коэффициента оборачиваемости капитала, оборачиваемость можно рассчитать в количестве дней, которое занимает один оборот. Для этого 365 дней нужно разделить на годовой Capital turnover.
Оборачиваемость капитала в днях (Capital turnover in days) = 365 / Коэффициент оборачиваемости капитала (Capital turnover)
Как рассчитать коэффициент оборачиваемости капитала?
Для примера расчёта коэффициента оборачиваемости капитала возьмём итоговые финансовые результаты Walmart за 2019 г. в долларах.
Capital turnover – это отношение выручки к среднегодовой стоимости капитала.
Capital turnover = Выручка (Revenue) / Среднегодовая стоимость капитала (Average annual capital value)
Выручка (Sales, Revenues) – это денежные средства, получаемые компанией от реализации, продажи ее товаров или услуг.
Источник: финансовая отчетность Walmart
Капитал (Capital, equity) или чистые активы – реальная стоимость чистых активов, право собственности, которое принадлежит инвесторам, точнее всё то, что остаётся акционерам после продажи компании и погашении всех обязательств перед кредиторами.
Среднегодовая стоимость капитала (Average annual capital value) – это сумма стоимости капитала на начало периода и конец периода, деленное на два.
Источник: финансовая отчетность Walmart
Таким образом, мы считаем Capital turnover = $514405 млн / (($79634 млн + $80822 млн)/2) = $514405 млн / $80228 = 6,4. Не забываем приводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов долларов».
Совместно с коэффициентом оборачиваемости капитала, рассчитываем длительность одного оборота в днях: Оборачиваемость капитала в днях = 365 / 6,4 = 57 дней
Готовый коэффициент Capital turnover
Можно самостоятельно рассчитать значения коэффициента Оборачиваемости капитала, или воспользоваться готовым расчетом. Для каждой компании наши алгоритмы рассчитывают все коэффициенты и мультипликаторы.
Используйте для сравнения Capital turnover между другими компаниями в отрасли скринер акций, а в данном случае, добавьте показатель «Оборачиваемости капитала» самостоятельно, используя команду «Добавить колонку» в скринере.
Скринер – необходимый инструмент инвестора, который помогает правильно вложить деньги. Из тысяч компаний, представленных на бирже, по заданным параметрам вы отбираете те, которые интересуют вас.
Используйте пузырьковую диаграмму в карточке компании во вкладке «Оценка отрасли» для сравнительного анализа по коэффициенту оборачиваемости собственного капитала. С помощью отраслевого анализа, вы можете визуально оценить и понять, где находится компания, в которую вы инвестируете по отношению к конкурентам.
Также в карточке компании во вкладке «Мультипликаторы», вы можете посмотреть расчёт Capital turnover (CT) в динамике нескольких лет и понять, как компания чувствует себя по отношению к другим годам, а также использовать другие коэффициенты рентабельности.
Плюсы и минусы показателя Capital turnover
Рассмотрим недостатки и преимущества коэффициент оборачиваемости капитала.
Плюсы:
- Позволяет измерить скорость получения выручки за счёт собственного капитала;
- Прост в расчётах.
Минусы:
- Не даёт представление о прибыльности компании, в отличие от рентабельности капитала, и не отражает убытки предприятия;
- Не учитывает обязательства компании в отличие от оборачиваемости активов.
